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姚振华资本局归来 冬眠五年再冲韶能股份限制权

记者 | 张艺

宝能系姚振华的资本局正死灰复然。

电力股韶能股份(000601.SZ)7月14日晚吐露,公司拟向第一大股东深圳华利通投资有限公司(下称华利通)定添募资不超过14.91亿元,扣除发走费用后一切用于添添起伏资金。

定添完善后,韶能股份将终结“无主”状态,华利通对其持股比例将超过30%,成为控股股东,姚振华成为实际限制人。这也意味着姚振华掌舵的宝能系在资本市场上即将再拿下一子。

受此消息挑振,韶能股份15日股价“一”字涨停,收于6.95元/股,最新市值75.10亿元。

这是姚振华第二次冲击韶能股份限制权,上次运作不了了之,此次会否舒坦呢?拿下限制权后,又会对公司有怎样的调整和运作?

对此,韶能股份证券事务部人士回答称,定添完了才能晓畅他们有什么思想,高管层会不会转折也不隐晦。动一动,能够更能激发公司活力。

为控股权冬眠五年

韶能股份是一家以电力为主,兼有建材、环保业务的企业。

本次收购前,华利通持有韶能股份总股本的19.95%;伪定本次非公开发走全额实走,华利通持有股份将上升至38.42%,进而成为韶能股份的控股股东。

对韶能股份的青睐并非姚振华暂时崛首,事先已有预兆。宝能系与韶能股份的渊源可追溯到五年前。

2015年7月,宝能系旗下险企前海人寿上演“帽子戏法”,一个月内三度举牌,敏捷拿下韶能股份第一大股东席位。前海人寿-海利年年持股比例15%,韶能股份第二大股东韶关市工业资产经营有限公司退居二位,持股比例14.43%。

以前11月,韶能股份为宝能系“量身定做”了一份定添预案。按照预案,公司拟向前海人寿、钜盛华定添募资不超过32亿元,投资新能源汽车、工业机器人等项现在。若定添顺手实走,宝能系的持股比例将超过30%。

在定添预案中表现“公司实际限制人能够变更为姚振华”,到12月的修订稿中,这一句修订为“公司实际限制人将变更为姚振华”。

一词之差,姚振华对韶能股份的“企图心”呼之欲出。

韶能股份2015年11月17日定添预案 韶能股份2015年11月17日定添预案 韶能股份2015年12月16日定添预案(修订稿) 韶能股份2015年12月16日定添预案(修订稿)

然,彼时韶能股份只是宝能系在资本市场“满汉全席”中一道幼菜。成为万科A(000002.SZ)第一大股东引发宝万之争,控股南玻A(000012.SZ),狙击中国制造业龙头格力电器(000651.SZ),倚赖于全能险,前海人寿在资本市场掀首了一波又一波风浪。

在此背景之下,宝能系与韶能股份的故事显得相对较为稳定。

激进的险资对上市公司一再举牌,对资本市场的影响和风险在添大,险资的这栽“强横人”走径引首了监管层的警惕。姚振华遭遇监管责罚,保监会也发监管函,止息前海人寿新产品申报及全能险业务三个月。

宝能系受众重因素影响,在资本市场的行为最先约束。

上述定添方案历时两年的申请、修改、审议、延迟,最后不了了之。2017年12月,定添方案终止。宝能系对韶能股份限制权的操作暂时搁置。

2017岁暮,前海人寿自有资金新进成为韶能股份的第四大股东,持股比例4.86%。前海人寿-海利年年略有添持。二者相符计持有韶能股份比例达19.95%。

这一添持走为通知市场“吾还会回来的”。

一次离奇的股权转让

两年后,姚振华重启韶能股份资本局。

2020年3月,前海人寿将所持共19.95%股权以26.40亿元的价格统统转让给了华利通。此次转让后,华利通接替前海人寿成为韶能股份第一大股东。

公告表现,前海人寿转让的主意是基于公司业务发展必要,华利通的主意为望好上市公司异日发展前景。

但前海人寿与华利通的控股股东均为深圳市钜盛华股份有限公司(下称钜盛华),实际限制人均为姚振华,两家公司为联相符实际限制下的主体。

就这栽“左手倒右手”的走为,深交所下发关注函,请求表明转让必要性。

韶能股份回复称,两家公司为自力经营的市场主体,有差别的经营发展模式与商业益处考量,本次交易决策系经由两个主体各自的内部权力机构审议程序而作出,是两主体各自的实在有趣外示。

这笔交易的转让价格也十别离奇。

转让价格为12.26元/股,而转让制定签定前一交易日的收盘价为5.75元/股。转让价溢价高达1.13倍之众。

回复称,交易作价考虑了“第一大股东”的溢价因素,也有前海人寿投资韶能股份的买入成本因素等。截至2019岁暮前海人寿持有韶能股份股票的账面价值为12.26元/股。

不以市价,而以交易对手的买入成本行为交易定价因素,也只有本身人旁边口袋腾挪,才能达成交易吧。

这笔股权转让时,深交所就相关注到韶能股份后续资本运作的题目。

深交所问及,华利通及其控股股东、实际限制人异日12个月内是否有对韶能股份进走股权调整、资本运作、庞大业务调整等计划。

韶能股份的回复相等神奇。

回复称,“截至本关注函回复日,华利通及控股股东、实际限制人在异日12个月内,异国对韶能股份进走减持的计划、异国对上市公司或其子公司的资产和业务进走销售、相符并、与他人相符资或配相符、购买或置换上市公司资产的资本运作计划、异国转折上市公司主业务务的庞大业务调整等计划,也不存在答吐露未吐露的信息。”

上述回复中,望似否定了资本运作的能够,但详列的各栽资本运作中,并不包括正在进走的定添计划及控股计划。

然而,控股股东由无到有,这对一家上市公司来说,荣誉资质正是一项关键且中央的资本运作。

本次收购尚需韶能股份股东大会准许及中国证监会的核准。这次姚振华能否舒坦拿下限制权?

资本市场上,宝能系一向活跃。除了韶能股份外,宝能系现在持有的上市公司股份达到或超过公司已发走股份5%的公司还有七家,别离为,华侨城A(000069.SZ)、中炬高新(600872.SH)、南宁百货(600712.SH)、明星电力(600101.SH)、宝新金融(01282.HK)、南玻A(000012.SZ)、相符胖百货(000417.SZ)。

就此次欲控股韶能股份的主意、后续会否参与韶能股份的经营运作、韶能股份的高管层会否有所调整、在资本市场还有何计划等题目,界面讯息向宝能方发去采访函,截至发稿时未收到回复。

为何姚振华对韶能股份情有独钟?

这也许要回到五年前,那时的32亿元定添预案或见端倪。那时定添拟投向是新能源汽车、工业机器人等项现在。

五年后的今天,虽14.91亿元的定添预案都用于添添起伏资金了,但拿下限制权是中央。

限制权到手后,姚振华也许率还有下一步行为。

这也许也是资本市场为之高昂的因为所在。

下一个南玻A?

站在韶能股份的角度,其对此次定添的资金相等渴求。

韶能股份去年业绩外现稳定,近两年有所振动。2018年其净收好同比降落32%至3亿元周围,2019年又同比上升32%回到4亿元收好周围。

按照定添预案,韶能股份此次非公开发走股票的数目不超过3.24亿股,发走价格为4.60元/股,非公开发走召募资金总额不超过14.91亿元,扣除发走费用后拟一切用于添添起伏资金。

韶能股份称,因为公司主要业务板块属于技术及资本浓密型走业,具有投资大、起伏资金需求量大、回收期长的特点,公司仅倚赖内部经营积累和外部银走贷款已经较难已足中永远业务不息膨胀对资金的需求。

近三年,韶能股份资产欠债率不息上升,截至2017岁暮至2020年一季度末,公司资产欠债率由48.29%上升至55.04%。

同时,韶能股份2020年共有5个在建项现在,资金需求展望为27亿元旁边,约占截至2019年12月31日公司资产总额24%。

韶能股份外示,异日五年项现在投资预算大,现在公司经营运动产生的现金净流量难以已足经营发展与投资项主意需求,同时有息欠债到期置换均必要不息向金融机构借款解决,展望异日资金压力会不息添添,将不息推高公司资产欠债率。

本次非公开发走A股股票完善后,韶能股份资本实力和净资产均大幅挑高,资产欠债率将大幅降落,有利于优化公司资本组织,升迁公司的抗风险能力。

入主后,宝能系能运营好韶能股份吗?这难免让人联想首南玻A。

南玻集团本是深交所第一批上市企业之一,在深圳不息被视为改革盛开的排头兵。

2016年,钜盛华和前海人寿强走入主南玻集团。随后,姚振华的宝能系与南玻A原有高管团队产生强烈矛盾,以前11月,南玻创首人、董事长曾南及六位高管整体请辞。

以此为分界线,南玻集团近三年姚振华时代的盈余能力清晰弱于原有高管团队在任时的业绩。

韶能股份会是下一个南玻A吗?

界面讯息把这个题目抛给韶能股份,公司证券事务部人士称,“答该会比南玻好许众。”

“以前5年,前海人寿不息异国参与公司的运营。”这位韶能股份证券事务部人士对界面讯息外示,前海人寿以前几年对公司是纯粹的股权相关,“他们跟吾们的经营周围是差别的。”

经营周围差距较大,界面讯息问及若控股后参与详细经营,届时如何磨相符?高管层会否有所调整。该人士称,“定添完了才能晓畅他们有什么思想,高管层会不会转折也不隐晦。”

值得仔细的是,韶能股份董事长早有一颗“宝能心”。

早在前海人寿成为韶能股份第一大股东不久,韶能股份董事会换届选举,前海人寿挑名二人,别离是陈来泉、陈琳。

陈来泉为韶能股份现任董事长,老韶能人,1996年至今历任公司副总经理、副董事长、常务副董事长、总经理等。

有有趣的是,在上一届董事会时,陈来泉身份是韶关国资委的董事挑名人选;现在成了前海人寿的挑名人选。

董事陈琳,则是资本市场的老面孔。在南玻A高管层整体出走之时,宝能陈琳临危奉命接管了南玻A,出任该公司董事长。除此外,此人在宝能资本系统中身兼数职——中炬高新董事长、南宁百货董事。

高管层会否调整,有一个信号已展现。

7月3日,韶能股份发布了一份关于董事会、监事会延期换届的公告。公司第九届董事会、监事会任期于2020年7月4日届满。为确保公司董事会、监事会做事的不息性及安详性,公司董事会、监事会将延期换届,公司董事会各特意委员会、高级管理人员及董事会聘任其他人员的任期亦响答顺延。

董事会的猛然延期,极也许率就是为限制权变更后的管理层调整做准备。

“吾认为,(高管层)动一动更好。”在韶能股份做事众年一位员工陈老师对界面讯息外示。他展望此次宝能系入主,对公司平常的经营实在能够存在肯定的磨相符题目,但有了这几年的过渡,也会相对稳定。

不过,在他望来,韶能股份现任管理层已众年异国转折,“倘若换一换人,能够能重新激发公司活力”。



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